Entrevista com
Bernardo Chagas
𝐎 𝐪𝐮𝐞 é 𝐌&𝐀? 𝐄 𝐞𝐧𝐭𝐫𝐞𝐯𝐢𝐬𝐭𝐚 𝐜𝐨𝐦 𝐁𝐞𝐫𝐧𝐚𝐫𝐝𝐨 𝐂𝐡𝐚𝐠𝐚𝐬 𝐚𝐧𝐚𝐥𝐢𝐬𝐭𝐚 𝐝𝐚 𝐛𝐨𝐮𝐭𝐢𝐪𝐮𝐞 𝐝𝐞 𝐌&𝐀 𝐏𝐫𝐨𝐯𝐢𝐝ê𝐧𝐜𝐢𝐚 𝐂𝐚𝐩𝐢𝐭𝐚𝐥.
Mergers and Acquisitions (M&A) ou fusões e aquisições é um termo utilizado para o processo que busca através da junção de sinergias de duas empresas a consolidação de mercado e crescimento benéfico para ambas, podendo trazer como benefícios, além do crescimento, uma posição mais competitiva em relação a outros players do mercado, ganho de eficiência em escala entre outros.
O processo de M&A pode ser conduzido por instituições financeiras como os bancos de investimento ou boutiques de M&A, passando por um processo minucioso de elaboração de um novo plano de negócios (quais são os objetivos das companhias?, quais as vantagens e desvantagens do deal?, como será executado o processo de junção de sinergias das companhias? e etc.), uma avaliação completa do valor das companhias é executada (valuation), são tomadas as decisões sobre como serão feitas as transações e seus respectivos preços e, posteriormente, é feito um processo de Due Diligence pela adquirente para verificar se os dados e valores obtidos anteriormente são precisos e verídicos para a conclusão do deal.
O Profissional de M&A auxilia o cliente no processo de compra ou venda de empresas para que alcance as melhores condições de negócio, em termos justos e satisfatórios para ambas as partes; também promove segurança ao cliente na transação através da proteção de riscos e passivos ocultos, criando sistemas para minimizar o seu impacto ou garantir sua cobertura; e apoia para que o processo seja conduzido de forma profissional, afastando questões emocionais e pessoais que podem prejudicar a negociação. Tais características exigem do profissional de M&A um perfil dinâmico e assertivo, habituado a lidar com diversos road shows (reuniões para tratar do deal) com investidores. Dessa maneira, a fluência em outras línguas (principalmente a língua inglesa), a dedicação ao estudo de valuation e modelagem financeira somado a busca pela certificação CFA são muito importantes para o sucesso profissional na área.
𝐄𝐧𝐭𝐫𝐞𝐯𝐢𝐬𝐭𝐚 𝐁𝐞𝐫𝐧𝐚𝐫𝐝𝐨 𝐂𝐡𝐚𝐠𝐚𝐬
Bernardo Chagas é formado em engenharia de produção mecânica pela Universidade Federal da Paraíba, Cursou Pós graduação em Finanças no INSPER, trabalhou na XP Investimentos na área de Back office de renda fixa, na Boutique de M&A Stark Capital e atualmente é analista de fusões e aquisições na Boutique de M&A Providência Capital.
𝐐𝐮𝐚𝐢𝐬 𝐚𝐬 𝐩𝐫𝐢𝐧𝐜𝐢𝐩𝐚𝐢𝐬 𝐯𝐚𝐧𝐭𝐚𝐠𝐞𝐧𝐬 𝐝𝐨 𝐩𝐫𝐨𝐜𝐞𝐬𝐬𝐨 𝐝𝐞 𝐌&𝐀 𝐩𝐚𝐫𝐚 𝐚𝐬 𝐞𝐦𝐩𝐫𝐞𝐬𝐚𝐬 𝐞𝐧𝐯𝐨𝐥𝐯𝐢𝐝𝐚𝐬 𝐧𝐨 𝐝𝐞𝐚𝐥?
O Processo de M&A traz algumas vantagens para as empresas envolvidas, por exemplo, se o sócio, fundador ou controlador está querendo sair do negócio ele terá essa oportunidade com a transação, e para o fundo ou empresa que vai investir é vantajoso porque o novo controlador não precisará começar a operação do zero e terá um produto ou negócio funcionando. Ter um produto já funcionando é melhor que começar uma operação do zero.
Se for uma rodada de investimento de fundo de Venture Capital ou Private Equity, que é o que a gente costuma lidar, a vantagem para a empresa que recebe os recursos são, por exemplo, uma melhora na governança corporativa, expansão do networking com outras empresas, sem contar logicamente os recursos que o fundo traz para expandir a companhia.
𝐂𝐨𝐦𝐨 é 𝐚 𝐝𝐢𝐧â𝐦𝐢𝐜𝐚 𝐝𝐨 𝐦𝐞𝐫𝐜𝐚𝐝𝐨 𝐝𝐞 𝐅𝐮𝐬õ𝐞𝐬 𝐞 𝐚𝐪𝐮𝐢𝐬𝐢çõ𝐞𝐬 𝐧𝐨 𝐁𝐫𝐚𝐬𝐢𝐥, 𝐩𝐫𝐢𝐧𝐜𝐢𝐩𝐚𝐥𝐦𝐞𝐧𝐭𝐞 𝐧𝐨𝐬 ú𝐥𝐭𝐢𝐦𝐨𝐬 𝐚𝐧𝐨𝐬?
O mercado brasileiro para M&A teve um crescimento bom em 2018, e em 2019 o cenário foi melhor ainda, batemos o recorde de transações 1.231 no ano passado, e para esse ano a minha expectativa é superar novamente esse recorde. A principal diferença agora é que os fundos de Venture Capital e Private Equity estão conseguindo mais dinheiro com investidores estrangeiros graças as baixas taxas de juros ao redor do mundo, além disso, as empresas que estão com muito caixa, ou empresas que optaram por follow ons e IPOs na bolsa podem investir nas suas operações ou optar por aquisições de empresas crescendo de forma inorgânica(**).
os empresários brasileiros estão começando agora a compreender as dinâmicas do processo de M&A, buscando se aprimorar para obter investimento que visam o crescimento de suas empresas. Nós que somos assessores financeiros de fusões e aquisições, temos que explicar para eles as nuances do M&A, quando um fundo entra no seu negócio eles querem profissionalizar toda a estrutura da companhia, ajudando a empresa a crescer, então o empresário quando recebe aportes de fundos tem que entender que a remuneração exigida para o capital do fundo é alta, e estar preparado para receber e lidar com essa nova dinâmica é necessário.